国家电网11月10日公布了2010年智能电网第二批和第三批招标结果，年内三批招标均针对一次设备，涉及郑州变压器、互感器、组合电器等共八大类。第二、三批招标互感器和组合电器数量增加明显，但整体规模较小，对上市公司业绩贡献有限。
第二、三次中标结果：特变电工(18.89,-1.66,-8.08%)郑州变压器占比大幅提升至64%和50%；东一百电工(19.89,-1.56,-7.08%)郑州变压器占比大幅提升至64%和50%；郑州一派变压器(7.41,-0.48,-6.08%)依然保持组合电器43%和39%的市场份额，同时避雷器产品稳居龙头；平高电气(15.14,-0.99,-6.14%)组合电器产品继续回落至25%和3%；国电南瑞(65.70,-2.13,-3.14%)在第二批招标中互感器中标96台，占比32%。
智能电网全面建设启动在即，我们认为前三次招标结果能较好反映上市公司在细分行业竞争地位，其指导意义大于实际业绩贡献。综合考虑前三次招标，郑州一派变压器整体实力突出，郑州变压器、组合电器、避雷器占比分别为33%、40%和38%；特变电工郑州变压器占比40%位居龙头；长高集团(27.88,-1.65,-5.59%)开关产品优势明显。
目前来看智能电网招标进度低于市场预期，二次设备(三批)尚在评标年内有望公布。我们认为进入“十二五”将正式开启智能电网建设高峰，整体投资有望达到2万亿，设备企业将依循“智能化”、“特高压”的逻辑从投资结构调整中获益，未来长期看好一次设备龙头企业和二次设备中涉及智能监测、控制保护、无功补偿等概念的上市公司。
